¿Por qué la suma global gana alrededor de dos tercios de las veces?
La razón por la que invertir todo de una vez suele ser mejor que distribuirlo se reduce a un hecho: Los mercados suben con más frecuencia de lo que bajan.. A largo plazo, el mercado de valores ha subido aproximadamente en tres de cada cuatro años, con una tendencia alcista de algo así como 7-10% nominal por año. Cuando calcula el costo en dólares promedio de una suma que ya tiene, mantiene parte de ella en efectivo al margen, y el efectivo, incluso en una cuenta de alto rendimiento a ~4,5%, históricamente ha estado rezagado con respecto a las acciones. Cada semana que su dinero espera para ser invertido es una semana en la que no se capitaliza en un mercado que, en promedio, está subiendo.
Por eso la investigación es consistente. Un estudio de Vanguard ampliamente citado encontró que invertir una ganancia inesperada superó inmediatamente el costo en dólares promediándolo durante 12 meses en aproximadamente dos tercios de los períodos históricos, con una ventaja de suma global que promedia un par de por ciento. La intuición es simple: El tiempo en el mercado es mejor que sincronizar el mercado.y la suma global maximiza ese tiempo.
El caso del DCA: riesgo de secuencia y el arrepentimiento que realmente sentirás
Entonces, ¿por qué alguien se relaja? porque el promedio el resultado no es lo único que importa: el peor de los casos El resultado y su reacción también importan. Si inviertes una herencia de $100.000 el lunes y el mercado cae un 25% el viernes, estás abajo $25,000 en papel en una semana. Las matemáticas de suma global dicen: espere, las probabilidades de recuperación están a su favor. Pero los seres humanos no experimentan las hojas de cálculo: experimentan la pérdida, y muchos lo harían. vender en la parte inferior, bloqueando el daño y fallando el rebote.
El promedio de costos en dólares es un seguro contra eso exactamente. Al dividir los 100.000 dólares en, digamos, seis compras mensuales de aproximadamente $16,700, un mal comienzo afecta sólo a la porción que ya ha invertido. Esto es riesgo de secuencia – el peligro de que una mala racha de retornos llegue desde el principio – y el DCA lo mitiga. Se renuncia a cierta rentabilidad esperada a cambio de un viaje más tranquilo y, sobre todo, una probabilidad mucho menor de que se produzcan ventas por pánico. Una estrategia que puedes seguir es mejor que una teóricamente óptima que abandonas en el peor momento posible.
Reconciliando a los dos: en realidad no es una pelea
Esta es la parte que la mayoría de los artículos omiten. Respuesta de suma global y costo promedio en dólares diferentes preguntas, y para la mayoría de las personas la respuesta correcta es usar ambos, en diferentes situaciones:
- Por dinero ya tienes (una herencia, una bonificación, una reinversión del plan 401(k), el producto de la venta de una casa) la decisión es genuinamente una suma global versus DCA, y las matemáticas se inclinan hacia invertirlo más temprano que tarde.
- Por el dinero que ganas con el tiempo – su cheque de pago – usted es, por definición, un promedio de costos en dólares. Cada contribución a su 401(k) o corretaje compra al precio que sea esa semana. No puedes acumular dinero que aún no tienes.
Entonces, el inversor típico es siempre costo en dólares promediando sus ingresos mientras que ocasionalmente enfrentan una verdadera decisión de suma global cuando llega una ganancia inesperada. Visto de esa manera, DCA no es la alternativa tímida a la suma global: es el motor predeterminado de la inversión a largo plazo, y la suma global es el caso especial al que se enfrenta sólo cuando llega una cantidad de efectivo de una vez.
Un ejemplo real de 120.000 dólares en 20 años
Supongamos que heredas $120,000 y tener un horizonte de 20 años. Dos caminos:
Suma global: Invierta los $120,000 completos hoy. Con un rendimiento anual promedio del 7%, crece a aproximadamente $464,000 en 20 años, y todo el saldo se fue acumulando desde el primer día.
Promedio de costo en dólares: Invierte $10 000 al mes durante 12 meses y, mientras tanto, deja el resto no invertido en una cuenta de ahorro al 4,5%. En un mercado en alza típico, usted termina esos 12 meses ligeramente por detrás de un inversionista de suma global (generalmente por un porcentaje bajo de un solo dígito) porque su dinero gastó parte del año obteniendo la tasa de efectivo más baja en lugar del mayor rendimiento del mercado. Durante los mismos 20 años, esa brecha temprana se convierte en una diferencia a menudo en el $10,000–$25,000 rango, favoreciendo la suma global en la mayoría de los períodos históricos. La excepción es cuando el mercado cae durante su ventana de compra; entonces el precio de compra promedio más barato de DCA puede seguir adelante. Ingrese sus propios supuestos de ganancia inesperada, período de tiempo y rendimiento en las calculadoras a continuación para ver cómo se comparan los dos para sus números.