A taxa de cupom de um título apenas informa quanto ele paga – e não quanto ele realmente retorna para um investidor que o compra hoje. A calculadora de rendimento até o vencimento resolve o verdadeiro retorno anualizado (YTM) do título a partir de seu preço, valor de face, taxa de cupom e tempo até o vencimento, e mostra como isso se compara ao rendimento atual mais simples.

Como funciona a calculadora de rendimento até o vencimento

A calculadora trata YTM como a taxa de desconto única que, aplicada a cada pagamento de cupom restante e ao reembolso final do valor de face, produz um valor presente igual ao preço atual do título: Preço = Σ C/(1+y)^t + F/(1+y)^n. Como esta equação não tem solução algébrica para um título com mais de um pagamento restante, a calculadora resolve-a numericamente — a iteração de Newton-Raphson refina uma estimativa inicial (o rendimento atual) em direção à resposta, com um substituto de bissecção que garante a convergência mesmo em casos extremos em que a derivada é instável.

Entradas e o que elas significam

Preço e valor nominal são valores em dólares; taxa de cupom, rendimento atual e YTM são porcentagens anuais. A frequência do cupom é importante porque altera a frequência com que os juros são compostos – um título com a mesma taxa de cupom anual, mas com pagamentos mais frequentes, tem um YTM efetivo ligeiramente mais alto. O exemplo padrão (um título de US$ 1.000 comprado a US$ 950 com um cupom de 5%) é um cenário típico de desconto: o YTM sai acima da taxa do cupom porque o desconto adiciona um ganho de capital sobre a receita do cupom.

Limites e casos extremos

Esta calculadora calcula apenas o rendimento matemático até o vencimento. Não modela provisões de resgate (utiliza um cálculo dedicado de rendimento a resgate para obrigações resgatáveis), risco de crédito ou incumprimento, juros acumulados entre datas de cupão ou tratamento fiscal - todos os quais afectam o retorno que um investidor realmente obtém. Para obter um kit de ferramentas de análise de títulos mais completo que abrange duração, convexidade, rendimento equivalente a impostos e títulos resgatáveis, consulte a Calculadora de rendimento de títulos. Consulte um consultor financeiro licenciado antes de tomar decisões de investimento com base apenas nesta calculadora.