A média do custo em dólares divide um investimento planeado em contribuições periódicas iguais, em vez de aplicar todo o capital de uma só vez. A estratégia sustenta praticamente todos os planos 401(k) dos empregadores, transferências automatizadas de corretagem e planos de fundos com datas previstas utilizados por dezenas de milhões de trabalhadores americanos.
O Caso Comportamental para DCA
A maioria dos investidores que tentam cronometrar o mercado apresentam um desempenho inferior ao de uma estratégia simples de comprar e manter, porque vendem durante as recessões e recompram após as altas. O DCA causa um curto-circuito nesse padrão ao automatizar as contribuições em um cronograma fixo. Você compra mais ações quando os preços estão baixos e menos quando os preços estão altos – não porque você prevê o ciclo, mas porque seus dólares são constantes. A pesquisa de finanças comportamentais de Daniel Kahneman, Richard Thaler e outros mostra consistentemente que a minimização do arrependimento do DCA produz melhores resultados no mundo real do que estratégias de montante fixo teoricamente ideais que os investidores abandonam nos piores momentos.
DCA vs. Lump-Sum – O que os dados mostram
Um estudo amplamente citado da Vanguard de 2012 descobriu que o investimento de montante fixo superou o DCA de 12 meses em aproximadamente dois terços dos períodos históricos nos mercados dos EUA, Reino Unido e Austrália, com um desempenho superior médio de cerca de 2,4% ao longo de um ano. A intuição é simples: os mercados accionistas sobem com mais frequência do que caem, pelo que o dinheiro à margem arrasta os retornos. No entanto, o mesmo estudo mostrou que o DCA reduz a volatilidade dos resultados – importante se um único ano mau forçar uma capitulação comportamental. Para um investidor cuja alternativa ao DCA é ficar totalmente fora do mercado, o DCA é inequivocamente melhor.
Escolhendo uma cadência DCA
As cadências DCA mais populares são mensais (com base no calendário), quinzenais (com base na folha de pagamento) e semanais (com base no corretor). Estudos acadêmicos não encontram nenhuma diferença estatisticamente significativa nos retornos de longo prazo nessas frequências – a escolha prática deve seguir o timing do seu fluxo de caixa. As contribuições quinzenais alinhadas à folha de pagamento exploram automaticamente a média do custo em dólares e eliminam todos os pontos de decisão. Para ganhos inesperados de montante fixo, as janelas DCA de 6 a 12 meses dividem a diferença entre a vantagem de retorno esperado do montante fixo e a minimização de arrependimentos do DCA. Após 24 meses, o custo de oportunidade do dinheiro não investido geralmente supera o benefício da volatilidade.
Quando DCA é a ferramenta errada
O DCA não substitui a alocação de ativos ou o gerenciamento de riscos. Dividir as contribuições em uma carteira de 100% de ações ainda expõe você a mercados em baixa; apenas a diversificação entre classes de activos (acções, obrigações, imobiliário) resolve esta questão. O DCA também não protege contra quedas seculares – comprar US$ 500 de ações fechadas todos os meses é pior do que comprar US$ 6.000 no início. A estratégia agrega valor quando aplicada a investimentos amplamente diversificados e de longo prazo que você teria comprado de qualquer maneira. Use esta calculadora para modelar o saldo esperado e, em seguida, combine-o com nossas ferramentas de Alocação de Ativos e Juros Compostos para dimensionar o restante do seu plano.