Mulailah dengan definisi yang konsisten
Untuk satu investasi awal dan nilai akhir:
ROI = (nilai akhir + pendapatan investasi − biaya awal − biaya tambahan) biaya awal × 100%
Tentukan apa yang termasuk dalam “biaya awal” sebelum membandingkan proyek. Untuk contoh pembelian dan penjualan kembali, biaya akuisisi mungkin termasuk dalam investasi awal. Biaya penjualan mengurangi pendapatan. Biaya berkelanjutan termasuk dalam model arus kas. Gunakan perlakuan yang sama pada kedua sisi perbandingan.
ROI adalah rasio, bukan gambaran lengkap suatu investasi. Laporan ini tidak dengan sendirinya mengidentifikasi periode kepemilikan, risiko, likuiditas, struktur pembiayaan, atau waktu arus kas perantara.
Contoh investasi yang berhasil
Misalkan suatu aset berharga $10.000 termasuk biaya pembelian. Anda menjualnya seharga $11.300 setelah biaya penjualan dan menerima pendapatan $400 selama periode penyimpanan. Tidak ada kontribusi atau biaya tambahan.
| Komponen | Jumlah |
|---|---|
| Investasi awal | $10,000 |
| Hasil penjualan bersih | $11,300 |
| Pendapatan diterima | $400 |
| Keuntungan bersih | $1,700 |
| ROI keseluruhan | 17% |
Rumusnya adalah ($11.300 + $400 − $10.000) α$10.000 = 0,17. Jika investasi yang sama berakhir dengan hanya $8.000 dan tanpa pendapatan, ROI akan menjadi −20%.
Kerugian 20% membutuhkan keuntungan 25% dari sisa saldo untuk pulih. Persentase diukur terhadap jumlah awal yang berbeda; kerugian dan keuntungan dengan persentase yang sama tidak dibatalkan.
Pisahkan total ROI dari pertumbuhan tahunan
Untuk satu investasi awal dan satu nilai akhir, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan adalah:
CAGR = (nilai akhir − nilai awal)^(1 − tahun) − 1
Investasi senilai $10.000 yang menjadi $12.100 setelah dua tahun memiliki total keuntungan sebesar 21% dan CAGR sebesar 10%. Membagi 21% dengan dua menghasilkan 10,5%, yang merupakan rata-rata aritmatika, bukan tingkat bunga majemuk yang mereproduksi saldo akhir.
Ketika pendapatan tiba selama periode holding, memperlakukan semuanya seolah-olah sudah tiba di akhir hanyalah sebuah perkiraan. Pendapatan yang diinvestasikan kembali, kontribusi berulang, dan penarikan memerlukan tanggal dan arus kas yang jelas untuk analisis tingkat pengembalian internal atau analisis tertimbang uang.
Beri label pengembalian tahunan sesuai dengan asumsinya. Jangan menafsirkan penghitungan ekuivalen nilai akhir sebagai pengembalian arus kas yang tepat ketika pendapatan didistribusikan lebih awal.
ROI bisnis membutuhkan keuntungan tambahan, bukan hanya pendapatan
Misalkan sebuah kampanye berbiaya $2.000 dan menghasilkan $8.000 dari penjualan yang diatribusikan. Menyebut ROI keuntungan 300% mengabaikan biaya pengiriman produk. Jika kontribusi tambahan setelah biaya pemenuhan adalah $3.200, maka kontribusi bersih kampanye setelah pemasaran adalah $1.200, sehingga memberikan pengembalian 60% dari biaya kampanye sebesar $2.000.
Atribusi adalah asumsi lain. Beberapa pelanggan mungkin membeli tanpa kampanye. Pisahkan pendapatan yang diamati dari perkiraan pendapatan tambahan yang dapat dipertahankan, dan dokumentasikan periode pengukurannya.
Sebuah dasbor bisa benar secara matematis dan tetap menjawab pertanyaan yang salah jika pembilangnya menggunakan penjualan, bukan laba.
Bandingkan proyek pada lebih dari satu dimensi
Dua peluang dengan ROI yang sama dapat memiliki persyaratan dan risiko kas yang sangat berbeda. Pengembalian 20% dari $100 menghasilkan $20; pengembalian 10% dari $100.000 menghasilkan $10.000 tetapi mengikat lebih banyak modal. Holding period yang pendek juga sulit diulangi dengan return yang sama.
Pembiayaan mengubah ekuitas yang diinvestasikan dan dapat memperbesar keuntungan dan kerugian. Pisahkan laba atas total biaya proyek dari laba atas ekuitas Anda. Sertakan bunga dan biaya pinjaman saat mengukur hasil yang dibiayai.
Sebelum mengambil keputusan, bandingkan nilai bersih sekarang, skenario penurunan, waktu pengembalian uang tunai, dan asumsi yang paling mempengaruhi hasil. ROI adalah pandangan pertama yang berguna, bukan alasan untuk mengabaikan potensi kerugian yang besar.
Buat perhitungan yang dapat diaudit
Tuliskan tanggal penilaian, dasar biaya yang digunakan untuk analisis ini, kas yang diterima, kas yang dikeluarkan, dan apakah hasilnya sebelum atau sesudah pajak. Dasar perpajakan mungkin berbeda dengan investasi ekonomi yang digunakan untuk ROI, jadi jangan berasumsi bahwa angka yang sama dapat menyelesaikan kedua pertanyaan tersebut.
Jika investasi awal adalah nol, rasio ROI standar tidak ditentukan. Laporkan perolehan dolar dan jelaskan situasinya alih-alih menampilkan persentase tak terbatas seolah-olah itu adalah perbandingan yang berarti.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apakah ROI sama dengan imbal hasil tahunan?
Tidak. ROI biasanya menggambarkan periode pengukuran penuh. Tahunan memerlukan periode waktu dan metode yang sesuai dengan arus kas.
Haruskah dividen atau pendapatan lain dimasukkan?
Ya ketika mengukur total keuntungan ekonomi, namun catatlah kapan keuntungan tersebut diterima. Memperlakukan semua pendapatan sebagai uang tunai terminal dapat mendistorsi hasil tahunan.
Apakah ROI bisa negatif atau lebih besar dari 100%?
Ya. Kerugian menghasilkan ROI negatif, dan keuntungan yang lebih besar dari investasi awal menghasilkan ROI di atas 100%. Investasi awal nol membuat rasio standar tidak terdefinisi.
Sumber & catatan perhitungan
Rumus dan contoh kerja di atas menunjukkan metode perhitungannya. Semua contoh masukan bersifat ilustratif; hasil matematis tidak memvalidasi asumsi atau menggantikan penilaian spesifik proyek.
Gunakan panduan ini dengan bijaksana. Informasi pendidikan, bukan nasihat keuangan, investasi, pajak, atau hukum individual. Contohnya bersifat hipotetis kecuali sumbernya diidentifikasi secara eksplisit. Verifikasi persyaratan saat ini dan pertimbangkan panduan profesional yang memenuhi syarat untuk situasi Anda.