Opsi Kalkulator P&L

Setiap diagram pembayaran opsi memiliki tikungan tajam pada harga kesepakatan. Ketegaran tersebut adalah keseluruhan mekanisme opsionalitas: di atas (atau di bawah) strike, opsi berperilaku seperti yang mendasarinya, dan di sisi lain opsi tersebut berada pada nilai intrinsik nol. Panggilan panjang menghasilkan keuntungan 1-untuk-1 dengan dasar di atas pemogokan — setiap dolar yang naik dari saham menambahkan US$100 P&L per kontrak (karena setiap kontrak terdiri dari 100 saham). Di bawah pemogokan, opsi tersebut akan kedaluwarsa; satu-satunya kerugian adalah premi yang dibayarkan, tidak peduli seberapa jauh sahamnya jatuh. Imbalan asimetris itulah yang memberi opsi profil risiko yang khas: kerugian yang pasti, keuntungan yang tidak terdefinisi, atau keuntungan yang jauh lebih besar.

Misalnya: kekusutan ada di sebelah kiri pemogokan, imbalan naik 1 berbanding 1 karena nilai pokoknya turun di bawah pemogokan, dan datar pada angka nol di atasnya. Posisi pendek membalikkan segalanya secara vertikal - keuntungan menjadi kerugian, keuntungan tidak terbatas menjadi risiko penurunan tidak terbatas. Diagram pembayaran di kalkulator ini menggambarkan geometri tersebut sehingga Anda dapat membaca struktur perdagangan secara sekilas.

Break even bukanlah pemogokan. Untuk jangka panjang, Anda tidak akan mulai menghasilkan uang sampai modal dasar meningkat cukup untuk memulihkan premi yang Anda bayarkan; untuk jangka panjang, fondasinya harus turun sejauh itu. Maka rumusnya: Call BE = Strike + Premium; Masukan BE = Teguran - Premium. Strike call US$100 yang Anda beli seharga US$5 memerlukan stok mencapai US$105 pada saat kadaluwarsa untuk mencapai titik impas. Jika harga saham ditutup tepat pada US$100, masa berlaku panggilan akan berakhir tanpa nilai dan Anda kehilangan seluruh premi sebesar US$500 untuk kontrak tersebut.

Kerugian maksimal untuk opsi panjang selalu merupakan premi yang dibayarkan — tidak boleh lebih, karena opsi paling buruk akan berakhir pada nilai intrinsik nol. Untuk posisi short, keuntungan maksimal adalah premi yang diterima, sementara kerugian maksimal bisa sangat besar (tidak terbatas untuk short call telanjang, dibatasi pada strike-minus-premium untuk short put jika nilai dasarnya menjadi nol). Kalkulator ini menghitung setiap nilai secara otomatis dan menampilkan 'Tidak Terbatas' untuk sisi yang tidak dibatasi sehingga Anda tidak memperlakukannya secara tidak sengaja sebagai risiko yang dibatasi.

Empat preset menunjukkan strategi satu kaki yang paling umum. Spekulasi Long Call adalah taruhan bullish yang ada di buku teks — risiko yang ditentukan (premium), kenaikan yang tidak dibatasi. Long Put Hedge adalah taruhan bearish atau asuransi — risiko yang ditentukan, keuntungan tumbuh seiring dengan penurunan nilai dasar. Panggilan Tertutup menghasilkan pendapatan dari saham yang sudah Anda miliki dengan menjual out-of-the-money call; premi yang diterima membatasi penurunan yang kecil, tetapi membatasi kenaikan Anda pada strike + premium. Tempat Pelindung memasangkan saham long dengan long put sebagai asuransi portofolio: kerugian maksimum dibatasi pada strike put dikurangi biaya saham Anda, dikurangi premi yang Anda bayarkan untuk perlindungan.

Imbalan untuk kaki opsi saja adalah apa yang ditunjukkan oleh kalkulator ini. Portofolio nyata sering kali menggabungkan opsi dengan posisi saham — perhitungannya kemudian menjumlahkan dua garis pembayaran menjadi satu diagram gabungan. Untuk spread multi-kaki (vertikal, condor besi, straddles), prinsip yang sama berlaku tetapi Anda akan menggabungkan hasil per kaki.

Ini adalah alat P&L saat kadaluwarsa — alat ini mengabaikan nilai waktu, volatilitas tersirat, dividen, pelaksanaan awal, risiko penugasan, dan jalur yang diambil untuk mencapai harga kedaluwarsa. Nilai paruh baya suatu opsi diatur oleh model penetapan harga gaya Black-Scholes yang mencakup waktu kedaluwarsa, volatilitas, suku bunga, dan dividen. Sebelum kadaluwarsa, harga pasar suatu opsi akan melebihi nilai intrinsiknya sebesar jumlah yang disebut nilai ekstrinsik (waktu); yang meluruh menuju nol saat kadaluarsa semakin dekat. Jika Anda menjual hingga penutupan sebelum masa berlakunya habis, realisasi laba dan rugi Anda akan mencakup nilai ekstrinsik tersebut, yang tidak ditampilkan dalam kalkulator ini.

Ini juga tidak memperhitungkan komisi, biaya peraturan, atau selisih bid-ask, yang semuanya dapat mengurangi realisasi laba dan laba pada posisi kecil secara signifikan. Untuk mengambil keputusan perdagangan yang lengkap, gabungkan analisis laba dan rugi masa berlaku ini dengan model penetapan harga opsi yang menangani nilai posisi yang bergantung pada jalur sebelum masa berlakunya habis.