Tingkat pertumbuhan berkelanjutan (sustainable growth rate/SGR) menjawab pertanyaan sederhana namun penting: seberapa cepat sebuah perusahaan dapat tumbuh hanya dengan menggunakan uang tunai yang dihasilkannya sendiri, tanpa pinjaman baru dan tanpa penerbitan saham baru? Ini adalah pemeriksaan cepat untuk mengetahui apakah ambisi pertumbuhan perusahaan sesuai dengan kapasitas pendanaan internal sebenarnya.
Cara kerja Kalkulator Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan
SGR = ROE x rasio retensi. Return on equity (ROE) mengukur berapa banyak keuntungan yang dihasilkan perusahaan per dolar ekuitas pemegang saham. Rasio retensi mengukur berapa bagian dari keuntungan yang disimpan dalam bisnis dan bukan dibayarkan sebagai dividen. Lipat gandakan keduanya dan Anda akan mendapatkan tingkat di mana ekuitas — dan, dengan asumsi struktur modal, pendapatan, dan laba yang stabil — dapat tumbuh hanya dengan menggunakan laba ditahan.
Kalkulator ini memungkinkan Anda memasukkan ROE dan rasio retensi secara langsung, atau memperoleh rasio retensi dari laba bersih dan dividen yang dibayarkan pada tab Rasio Retensi jika Anda tidak memilikinya sebagai persentase yang ditentukan.
Masukan dan artinya
ROE adalah laba bersih dibagi ekuitas pemegang saham, dalam persentase. ROE yang lebih tinggi berarti perusahaan mengkonversi ekuitas menjadi laba dengan lebih efisien — namun ROE yang sangat tinggi juga dapat berasal dari leverage utang yang besar dibandingkan kekuatan operasional murni, sehingga ada baiknya melakukan perincian DuPont bersama dengan SGR.
Rasio retensi adalah persentase laba bersih yang disimpan dalam bisnis (1 dikurangi rasio pembayaran). Perusahaan yang berfokus pada pertumbuhan dan memiliki peluang reinvestasi cenderung mempertahankan sebagian besar atau seluruh pendapatannya; Perusahaan yang matang dan berorientasi pada pendapatan cenderung membayar sebagian besar pendapatannya sebagai dividen. Jika Anda hanya memiliki rasio pembayaran, alihkan menu tarik-turun "Saya punya" — kalkulator akan mengonversikannya untuk Anda.
Batasan dan kasus tepi
SGR mengasumsikan perusahaan mempertahankan struktur permodalan, kebijakan dividen, dan ROE secara konstan di masa mendatang — perusahaan nyata sering kali mengubah ketiganya, jadi perlakukan SGR sebagai gambaran singkat, bukan perkiraan multi-tahun. ROE negatif (perusahaan merugi) atau rasio retensi negatif (membayar lebih banyak daripada pendapatannya) keduanya menghasilkan SGR yang negatif atau tidak berarti secara ekonomi — dalam kedua kasus tersebut, pertumbuhan apa pun memerlukan pendanaan dari luar atau perubahan fundamental yang mendasarinya. Tumbuh lebih cepat dari SGR yang dihitung adalah hal biasa dan tidak secara otomatis merupakan tanda bahaya; hal ini berarti perusahaan sedang (atau seharusnya) meningkatkan utang atau ekuitas, atau menarik cadangan kas, untuk mendanai kesenjangan tersebut. Kalkulator ini merupakan heuristik perencanaan, bukan saran investasi atau kredit — verifikasi masukan terhadap laporan keuangan perusahaan yang sebenarnya sebelum mengandalkan hasilnya.