Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) führt das weit verbreitete KGV noch einen Schritt weiter, indem es durch die erwartete Gewinnwachstumsrate des Unternehmens dividiert wird. PEG wurde durch den legendären Fondsmanager Peter Lynch bekannt und ermöglicht es Anlegern, die Bewertungen von Unternehmen mit sehr unterschiedlichen Wachstumsprofilen zu vergleichen – ein hohes KGV gepaart mit hohem Wachstum kann durchaus vernünftig sein, während ein niedriges KGV gepaart mit geringem Wachstum tatsächlich teuer sein kann. Dieser Rechner berechnet das PEG aus Ihren KGV- und Wachstumsraten-Eingaben, liefert Ihnen sofort einen unter-/angemessenen/überbewerteten Wert und kann auch rückwärts nach dem KGV auflösen, das ein Ziel-PEG impliziert.

So funktioniert der PEG-Verhältnis-Rechner

PEG wird berechnet als KGV dividiert durch die erwartete jährliche Gewinnwachstumsrate, eingegeben als ganzzahliger Prozentsatz (12 für 12 %, nicht 0,12). Das Ergebnis ist eine einzelne Zahl, die normalerweise anhand von drei Bändern gelesen wird: Unter 1,0 deutet dies darauf hin, dass die Aktie im Verhältnis zu ihrem Wachstum möglicherweise unterbewertet ist, 1,0 bis 2,0 deutet auf eine faire Bewertung hin und über 2,0 deutet darauf hin, dass der Preis über dem liegt, was die Wachstumsrate rechtfertigen kann.

Auf der Registerkarte „Nach KGV auflösen“ wird dieselbe Formel neu angeordnet – KGV = Ziel-PEG × Wachstumsrate –, sodass Sie überprüfen können, welches KGV eine bestimmte Wachstumsrate benötigen würde, um eine bestimmte zu unterstützen PEG-Ziel, wie Peter Lynchs klassische „Fair Value“-Marke von 1,0.

Eingaben und was sie bedeuten
Das

KGV ist das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie – Sie können es separat mit dem KGV-Rechner berechnen, wenn Sie nur den Kurs und den Gewinn pro Aktie haben. Die Gewinnwachstumsrate sollte eine realistische Erwartung für das jährliche EPS-Wachstum widerspiegeln, die üblicherweise auf Konsensschätzungen der Analysten (für ein zukunftsorientiertes PEG) oder einem historischen Durchschnitt der letzten 3 bis 5 Jahre (für ein rückwärtsgerichtetes PEG) basiert. Achten Sie darauf, welchen Wert Sie verwenden, da die Kombination eines erwarteten KGV mit einer historischen Wachstumsrate (oder umgekehrt) das Ergebnis verzerren kann.

Grenzen und Randfälle

PEG ist undefiniert, wenn die Wachstumsrate Null oder negativ ist – eine Division durch Null oder das Umdrehen des Vorzeichens führt zu einem bedeutungslosen oder irreführenden Verhältnis, daher markiert der Rechner dies, anstatt einen Fehlerwert zurückzugeben. PEG bricht auch bei sehr wachstumsstarken oder zyklischen Unternehmen zusammen: Eine vorübergehend niedrige Wachstumsschätzung (oder eine ungewöhnlich hohe Schätzung aufgrund einer niedrigen Gewinnbasis) kann das Verhältnis in beide Richtungen verzerren. PEG eignet sich am besten als grobes Screening-Tool zum Vergleich von Unternehmen ähnlicher Größe und Reife innerhalb derselben Branche – es ist kein Ersatz für eine vollständige diskontierte Cashflow-Analyse oder eine Analyse vergleichbarer Unternehmen, und Wachstumsratenschätzungen selbst weisen erhebliche Prognosefehler auf.