What is the formula for tax-equivalent yield?

Tax-equivalent yield equals the tax-free yield divided by (1 minus your combined marginal tax rate as a decimal).

What is a municipal bond?

A municipal bond is debt issued by a state, city, or local government. Interest income from most municipal bonds is exempt from federal income tax, and often from state tax if you live in the issuing state.

Does a higher tax bracket make municipal bonds more attractive?

Yes. The higher your marginal tax rate, the larger the gap between a municipal bond's stated yield and the taxable yield you would need to match it after tax.

How do I include state taxes?

Enter your state marginal tax rate in the optional state tax field. The calculator adds it to your federal marginal rate to form a combined tax rate before computing the tax-equivalent yield.

What units does this calculator use?

All yields and tax rates are entered and displayed as a percent.

What does the break-even rate mean?

The break-even rate is the marginal tax rate at which a tax-free yield and a given taxable yield produce the exact same after-tax return. Above that rate, the tax-free bond wins; below it, the taxable bond wins.

Kalkulator Hasil Setara Pajak (AS)

3 menit membaca 3 langkah 7 istilah 3 contoh 6 pertanyaan TEY = tax-free yield / (1 - combined tax rate)

Obligasi daerah biasanya memberikan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan obligasi kena pajak, namun bunganya dibebaskan dari pajak pendapatan federal (dan sering kali negara bagian).

YMYL Ditulis oleh Calculover Editorial Team · Updated 2026-08-11 · 2 sources

📋

Panduan langkah demi langkah

Cara menggunakan kalkulator ini

3 langkah

Masukkan hasil bebas pajak

Ketik hasil yang dinyatakan dari obligasi daerah bebas pajak dalam bentuk persen, misalnya 4 untuk hasil 4%.

Masukkan tarif pajak marjinal Anda

Tambahkan golongan pajak marjinal federal Anda, dan opsional tarif marjinal negara bagian jika obligasi tersebut tidak dibebaskan dari pajak negara bagian.

Baca hasil setara pajak, lalu bandingkan

Hasilnya diperbarui secara instan. Beralih ke Bandingkan untuk membandingkannya dengan obligasi kena pajak tertentu, atau Tingkat Impas untuk menemukan tarif pajak yang menghubungkan keduanya.

⚡

Referensi

Rumus dan metodologi

1 rumus

Hasil setara pajak

TEY = tax-free yield / (1 - combined tax rate)

Tarif pajak gabungan adalah tarif marjinal federal Anda ditambah tarif marjinal negara bagian, yang dinyatakan dalam desimal. Membagi hasil bebas pajak dengan (1 - rate) akan menghasilkan pendapatan kotor sebelum pajak yang dibutuhkan obligasi kena pajak untuk mencocokkannya.

✓

YMYL

Kepercayaan, metodologi, dan sumber

Ditulis oleh Calculover Editorial Team · Updated 2026-08-11 · 2 sources

Akuntabilitas editorial

Author: Calculover Editorial Team - Tinjauan konten keuangan

Owner: Calculover Editorial Team - Tinjauan konten keuangan

Last reviewed: 2026-08-11

Last verified: 2026-08-11

Metodologi

Hasil setara pajak dihitung dengan rumus standar TEY = hasil bebas pajak / (1 - tarif pajak marjinal gabungan), dengan tarif gabungan adalah kelompok marjinal federal pengguna ditambah tarif marjinal negara bagian opsional, sesuai dengan pengecualian pajak federal untuk sebagian besar bunga obligasi daerah berdasarkan Bagian Kode Pendapatan Internal 103.

Assumption: Hasil bebas pajak yang dimasukkan diasumsikan sudah sepenuhnya dibebaskan dari pajak pendapatan federal, seperti halnya sebagian besar bunga obligasi daerah berdasarkan IRC Bagian 103.

Assumption: Tarif pajak gabungan adalah jumlah sederhana dari tarif marjinal federal dan tarif marjinal negara bagian mana pun yang dimasukkan — tarif ini tidak memodelkan pengurangan pajak federal di negara bagian, penghentian bertahap, Pajak Minimum Alternatif, atau Pajak Pendapatan Investasi Bersih.

Keterbatasan & bimbingan

Perhitungan mengikuti aturan dan program pajak AS untuk tahun yang disebutkan; kalkulator ini tidak menghitung pajak Indonesia.

Kalkulator ini tidak memperhitungkan Pajak Minimum Alternatif, Pajak Pendapatan Investasi Bersih, atau faktor spesifik obligasi seperti risiko panggilan, kualitas kredit, aturan diskon pasar de minimis, atau diskon penerbitan awal, yang semuanya dapat mengubah pengembalian riil setelah pajak obligasi daerah.

Tarif pajak marjinal harus menjadi kelompok federal teratas Anda, bukan tarif pajak efektif (rata-rata) — menggunakan tarif pajak yang salah akan melebih-lebihkan atau mengecilkan hasil setara pajak.

Professional guidance: Kalkulator ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, hukum, atau pajak. Konsultasikan dengan profesional pajak atau penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi berdasarkan hasil setara pajak.

Sumber primer

26 U.S. Code Section 103 — Interest on State and Local Bonds

IRS Publication 550, Investment Income and Expenses

📖

Glosarium

Penjelasan istilah penting

7 istilah

Hasil yang harus diperoleh oleh investasi kena pajak agar sesuai dengan laba investasi bebas pajak setelah pajak, dengan tarif pajak marjinal tertentu.

Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian, kota, atau lokal. Bunga biasanya dibebaskan dari pajak pendapatan federal, dan dari pajak negara bagian jika Anda tinggal di negara bagian yang menerbitkannya.

Pendapatan bunga yang tidak dikenakan pajak pendapatan federal (dan terkadang negara bagian), tidak seperti bunga dari sebagian besar obligasi korporasi atau rekening bank.

Tarif pajak yang diterapkan pada dolar terakhir penghasilan kena pajak Anda — tarif yang menentukan berapa banyak dolar tambahan pendapatan investasi yang Anda simpan.

Hasil sebelum pajak atas investasi kena pajak yang akan memberi Anda penghasilan setelah pajak yang sama dengan hasil bebas pajak tertentu.

Pengembalian yang tersisa setelah pajak penghasilan dikurangkan dari hasil sebelum pajak (yang dinyatakan).

Tarif pajak marjinal dimana hasil bebas pajak dan hasil kena pajak tertentu menghasilkan pengembalian setelah pajak yang identik; di atasnya obligasi bebas pajak menang, di bawahnya obligasi kena pajak menang.

👥

Skenario

Contoh dalam kehidupan nyata

3 contoh nyata

🏛️

32% braket federal

Obligasi daerah 4%, tidak ada pajak negara bagian

Hasil bebas pajak 4% Tarif pajak marjinal 32%

4 / (1 - 0,32) = 5,88%. Obligasi kena pajak harus menghasilkan imbal hasil sebesar 5,88% agar sesuai dengan pengembalian setelah pajak obligasi daerah tersebut — jika kurang dari itu maka muni akan menang.

🏙️

Investor dalam negeri

Obligasi daerah 4% dengan tambahan pajak negara bagian 5%.

Hasil bebas pajak 4% Tarif federal + negara bagian 37%

Tarif gabungan naik menjadi 37%, sehingga imbal hasil setara pajak naik menjadi 4 / (1 - 0,37) = 6,35%. Menambahkan pajak negara bagian membuat obligasi daerah terlihat lebih menarik dibandingkan dengan alternatif kena pajak.

⚖️

Membandingkan dua obligasi nyata

4% muni vs. obligasi kena pajak 5,5%.

Hasil bebas pajak 4% Hasil obligasi kena pajak 5.5%

Tingkat titik impas adalah 1 - (4 / 5,5) = 27,27%. Siapa pun yang termasuk dalam kelompok pajak di atas 27,27% akan mendapat obligasi daerah; di bawah tingkat tersebut, obligasi kena pajak 5,5% yang menang.

🔗

Referensi

Sitasi kalkulator ini

APA & MLA

Gunakan salah satu format ini untuk menyitasi kalkulator dalam makalah, laporan, atau daftar sumber.

APA

MLA

📄

Ulasan mendalam

Memahami Hasil Setara Pajak

3 bab · 3 menit membaca

Obligasi daerah biasanya memberikan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan obligasi kena pajak, namun bunganya dibebaskan dari pajak pendapatan federal (dan sering kali negara bagian). Hasil setara pajak menempatkan keduanya pada pijakan yang sama dengan mengubah hasil bebas pajak menjadi hasil sebelum pajak yang diperlukan oleh obligasi kena pajak untuk mencocokkannya.

Cara kerja kalkulator hasil setara pajak

Kalkulator membagi hasil bebas pajak Anda dengan (1 dikurangi tarif pajak marjinal gabungan Anda). Tarif pajak gabungan adalah kelompok marjinal federal Anda ditambah, jika Anda memberikannya, tarif marjinal negara bagian. Membaginya dengan (1 - tarif) akan "menambah" jumlah bebas pajak ke hasil sebelum pajak yang setara, karena itulah bagian dari hasil obligasi kena pajak yang sebenarnya Anda simpan setelah pajak.

Masukan dan artinya

Imbal hasil bebas pajak adalah kupon atau imbal hasil hingga jatuh tempo obligasi daerah, yang dimasukkan dalam persen. Tarif pajak marjinal adalah golongan pajak pendapatan federal teratas Anda — bukan tarif efektif (rata-rata), karena tarif marjinal adalah tarif yang berlaku untuk dolar pendapatan investasi berikutnya. Tarif pajak negara bagian bersifat opsional: sertakan jika obligasi tidak dikecualikan dari pajak penghasilan negara bagian Anda, yang akan menaikkan tarif gabungan dan hasil yang setara dengan pajak. Pada tab Bandingkan, masukkan imbal hasil obligasi kena pajak tertentu untuk melihat putusan secara berdampingan; hasil kena pajak yang sama dimasukkan ke dalam tab Tingkat Impas.

Batasan dan kasus tepi

Kalkulator ini menggunakan model tarif gabungan yang disederhanakan (tarif marjinal federal ditambah tarif marjinal negara bagian) dan tidak memperhitungkan Pajak Minimum Alternatif, Pajak Pendapatan Investasi Bersih, pengurangan pajak negara bagian atas pajak federal, penghapusan bertahap, atau faktor spesifik obligasi seperti risiko panggilan, kualitas kredit, atau aturan diskon pasar de minimis yang dapat memengaruhi pengembalian riil setelah pajak obligasi daerah. Tarif gabungan pada atau di atas 100% tidak berarti dan kalkulator tidak akan memberikan hasil. Untuk keputusan yang melibatkan uang sungguhan, verifikasi kelompok marginal Anda dan perlakuan pajak obligasi daerah khusus negara bagian dengan profesional pajak atau otoritas pajak negara bagian Anda.

❓

Pertanyaan

Pertanyaan umum

6 pertanyaan

Apa rumus hasil setara pajak?+

Hasil setara pajak = hasil bebas pajak / (1 - tarif pajak gabungan), dengan tarif pajak gabungan adalah tarif marjinal federal ditambah tarif marjinal negara bagian, yang dinyatakan dalam desimal.

Apa itu obligasi daerah?+

Obligasi daerah (“muni”) adalah utang yang diterbitkan oleh negara bagian, kota, atau pemerintah daerah lainnya untuk mendanai proyek publik. Bunga yang dibayarkan pada sebagian besar muni dibebaskan dari pajak pendapatan federal, dan seringkali dari pajak negara bagian jika Anda adalah penduduk negara bagian yang menerbitkannya.

Apakah kelompok pajak yang lebih tinggi membuat obligasi daerah lebih menarik?+

Ya. Semakin tinggi tarif pajak marjinal Anda, semakin besar kesenjangan antara imbal hasil obligasi daerah dan imbal hasil kena pajak yang Anda perlukan untuk mencocokkannya setelah pajak, itulah sebabnya muni lebih sering dipegang oleh investor dalam kelompok pajak yang lebih tinggi.

Bagaimana cara memasukkan pajak negara ke dalam perhitungan?+

Masukkan tarif pajak marjinal negara bagian Anda di bidang Tarif Pajak Negara Bagian opsional. Kalkulator menambahkannya ke tarif marjinal federal Anda untuk membentuk tarif gabungan sebelum membaginya menjadi hasil bebas pajak.

Satuan apa yang digunakan kalkulator?+

Semua hasil dan tarif pajak dimasukkan dan ditampilkan sebagai persen, misalnya 4 untuk hasil 4% atau 32 untuk kelompok pajak 32%.

Apa yang ditunjukkan oleh tingkat titik impas kepada saya?+

Ini adalah tarif pajak marjinal di mana hasil bebas pajak dan hasil kena pajak tertentu menghasilkan pengembalian setelah pajak yang sama persis. Di atas tingkat bunga tersebut, obligasi bebas pajak menang; di bawahnya, obligasi kena pajak menang.

Unduh PDF satu halaman berisi hasil Anda. Masukkan alamat email untuk menerima kiat kalkulator sesekali. Tanpa spam, dan Anda dapat berhenti berlangganan kapan saja. Privasi.

Kalkulator Hasil Setara Pajak (AS)

masukan

Hasil Setara Pajak

Obligasi Kena Pajak untuk Dibandingkan

Muni vs. Kena Pajak

Tarif Pajak Impas

Cara menggunakan kalkulator ini

Masukkan hasil bebas pajak

Masukkan tarif pajak marjinal Anda

Baca hasil setara pajak, lalu bandingkan

Rumus dan metodologi

Kepercayaan, metodologi, dan sumber

Penjelasan istilah penting

Contoh dalam kehidupan nyata

32% braket federal

Investor dalam negeri

Membandingkan dua obligasi nyata

Sitasi kalkulator ini

Memahami Hasil Setara Pajak

Cara kerja kalkulator hasil setara pajak

Masukan dan artinya

Batasan dan kasus tepi

Pertanyaan umum

Dapatkan PDF hasil dengan merek Calculover

masukan

Hasil Setara Pajak

Obligasi Kena Pajak untuk Dibandingkan

Muni vs. Kena Pajak

Tarif Pajak Impas

Cara menggunakan kalkulator ini

Masukkan hasil bebas pajak

Masukkan tarif pajak marjinal Anda

Baca hasil setara pajak, lalu bandingkan

Rumus dan metodologi

Kepercayaan, metodologi, dan sumber

Penjelasan istilah penting

Contoh dalam kehidupan nyata

Sitasi kalkulator ini

Memahami Hasil Setara Pajak

Cara kerja kalkulator hasil setara pajak

Masukan dan artinya

Batasan dan kasus tepi

Pertanyaan umum

Dapatkan PDF hasil dengan merek Calculover

Jelajahi lebih lanjut

kalkulator terkait

Panduan & artikel