Times Interest Earned (TIE) memberi tahu pemberi pinjaman berapa kali pendapatan operasional perusahaan dapat menutupi tagihan bunganya. Ini adalah salah satu rasio pertama yang diperiksa oleh bank atau pemegang obligasi sebelum memberikan atau memperbarui kredit, karena rasio ini mengisolasi kapasitas pembayaran utang dari strategi pajak atau item satu kali di bawah garis operasi.
Bagaimana rasio TIE bekerja
TIE = EBIT ÷ beban bunga tetap. EBIT (laba sebelum bunga dan pajak) memperkirakan uang tunai yang dihasilkan bisnis dari operasi sebelum dikurangi biaya pendanaan dan pajak. Membagi dengan biaya bunga tetap — total bunga yang terhutang pada surat utang, obligasi, dan utang dengan suku bunga tetap lainnya untuk periode tersebut — menghasilkan kelipatan. TIE sebesar 3 berarti pendapatan operasional dapat menutupi tagihan bunga tiga kali lipat meskipun laba turun.
TIE secara matematis identik dengan rasio cakupan bunga. Perbedaannya terletak pada kerangkanya: TIE biasanya dibahas dari sisi pemberi pinjaman dalam perjanjian pinjaman, sering kali bersamaan dengan tren multi-tahun, sedangkan "rasio cakupan bunga" lebih umum digunakan oleh investor ekuitas yang menilai risiko solvabilitas.
Membaca hasil dan tingkat risiko pemberi pinjaman
Di bawah 1,0×, EBIT bahkan tidak mencakup bunga — sebuah tanda peringatan serius. Dari 1,0× hingga 1,5× berisiko tinggi; sebagian besar perjanjian pinjaman komersial tidak akan mentolerir kisaran ini. 1,5× hingga 2,0× adalah batas: dekat dengan batas perjanjian 2× yang umum dengan sedikit ruang untuk penurunan EBIT. 2,0× hingga 3,0× sudah cukup, dan di atas 3,0× dianggap cakupan yang kuat dan nyaman.
TIE satu tahun adalah sebuah gambaran singkat. Pemberi pinjaman juga mempertimbangkan tren ini — pertumbuhan bisnis dari 1,6× ke 3,2× dalam tiga tahun akan sangat berbeda dengan bisnis yang stagnan pada 3,2×, meskipun angka terbarunya sama.
Batasan dan kasus tepi
TIE tidak terdefinisi ketika biaya bunga tetap adalah US$0 — tidak ada yang bisa dibagi, sehingga rasio tidak berlaku. EBIT bisa menjadi negatif pada tahun yang merugi, yang menghasilkan TIE negatif; Hal ini harus dibaca sebagai tanda bahaya yang parah dan bukan tingkat cakupan yang tidak biasa. TIE juga mengabaikan pembayaran pokok, kewajiban sewa, dan kebutuhan belanja modal — sebuah bisnis dapat melewati perjanjian TIE dan masih menghadapi krisis uang tunai dari pokok utang yang akan jatuh tempo. Untuk gambaran yang lebih lengkap, pasangkan TIE dengan rasio cakupan biaya tetap dan laporan arus kas sebelum membuat keputusan meminjam atau meminjam.