La moyenne d’achat périodique répartit un investissement prévu en contributions régulières égales plutôt que d’investir tout le capital d’un seul coup. Cette stratégie sous-tend presque tous les régimes 401(k) proposés par les employeurs, les virements automatiques vers des comptes de courtage et les trajectoires de fonds à horizon cible utilisés par des dizaines de millions de travailleurs américains.
L’argument comportemental en faveur du DCA
La plupart des investisseurs qui tentent de prévoir le marché obtiennent de moins bons résultats qu’avec une simple stratégie d’achat-conservation : ils vendent pendant les baisses et rachètent après les reprises. Le DCA court-circuite ce comportement en automatisant les contributions selon un calendrier fixe. Vous achetez davantage d’actions lorsque les cours sont bas et moins lorsqu’ils sont élevés, non parce que vous prévoyez le cycle, mais parce que le montant investi reste constant. Les travaux de finance comportementale de Daniel Kahneman, Richard Thaler et d’autres montrent régulièrement que la réduction du regret permise par le DCA améliore les résultats réels par rapport aux stratégies théoriquement optimales de placement unique, que les investisseurs abandonnent souvent au pire moment.
DCA ou placement unique : ce que montrent les données
Une étude de Vanguard de 2012, souvent citée, a montré que le placement unique surpassait le DCA étalé sur 12 mois dans environ deux tiers des périodes historiques aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Australie, avec une surperformance moyenne d’environ 2.4 % sur un an. L’explication est simple : les marchés actions montent plus souvent qu’ils ne baissent, donc les liquidités non investies pèsent sur le rendement. La même étude a toutefois montré que le DCA réduit la dispersion des résultats, ce qui compte si une seule mauvaise année risque de conduire l’investisseur à abandonner son plan. Pour quelqu’un qui, sans DCA, resterait entièrement hors du marché, le DCA est clairement préférable.
Choisir la fréquence du DCA
Les fréquences de DCA les plus courantes sont mensuelle (calendrier), toutes les deux semaines (paie) et hebdomadaire (automatisation par le courtier). Les études universitaires ne relèvent pas de différence statistiquement significative entre ces fréquences à long terme ; en pratique, choisissez selon le calendrier de vos entrées de trésorerie. Les contributions bimensuelles alignées sur la paie automatisent le DCA et suppriment les décisions ponctuelles. Pour une rentrée exceptionnelle, étaler le DCA sur 6 à 12 mois constitue un compromis entre l’avantage attendu du placement unique et la réduction du regret liée au DCA. Au-delà de 24 mois, le coût d’opportunité des liquidités non investies dépasse généralement le bénéfice de réduction de la volatilité.
Quand le DCA n’est pas adapté
Le DCA ne remplace ni l’allocation d’actifs ni la gestion des risques. Répartir les contributions dans un portefeuille composé à 100 % d’actions vous expose toujours aux marchés baissiers ; seule la diversification entre classes d’actifs (actions, obligations, immobilier) traite ce risque. Le DCA ne protège pas non plus contre les baisses durables : acheter chaque mois pour 500 $ d’une action qui sera radiée de la cote est pire qu’investir 6,000 $ au départ. La stratégie apporte une valeur ajoutée lorsqu’elle s’applique à des placements diversifiés et de long terme que vous auriez achetés de toute façon. Utilisez ce calculateur pour estimer le solde futur, puis associez-le à nos outils d’allocation d’actifs et d’intérêts composés pour compléter votre plan.